«Народ как лев» и дорогая нефть: как конфликт Израиля и Ирана влияет на акции и рубль

Нефть подорожала

В пятницу, 13 июня, Израиль начал военную операцию «Народ как лев» против Ирана, объяснив ее необходимостью не допустить создания Тегераном ядерной бомбы. Иран ответил ракетами по территории Израиля. Все это привело к росту мировых цен на нефть. В день начала операции баррель нефти Brent подорожал с $70 до $78, однако у этого уровня котировки не удержались. В понедельник Brent подешевела с $74 до $71.  

Пятничный однодневный рост цен на нефть стал самым значительным с 2022 года, когда Россия начала «спецоперацию»* на Украине. Однако достигнутый уровень цен оказался намного ниже того, что был в 2022 году (тогда котировки Brent превышали $100 впервые с 2014 года).

Более значительный рост цен возможен, если Иран реализует свои угрозы закрыть Ормузский пролив. Через него транспортируется примерно 20% мировой нефти, говорит главный аналитик Ингосстрах Банка Петр Арронет. При таком сценарии Brent может подорожать до $120-130 за баррель. 

С этой оценкой согласен начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст» Олег Абелев. При этом он считает, что для российских нефтяников выгода от роста цен на мировую нефть хоть и есть, но не слишком существенная из-за ценового потолка в $60 за баррель и дисконта. 

Российские акции

Нестабильность на Ближнем Востоке в целом на руку России, как бы цинично это ни звучало, говорит генеральный директор брокера Mind Money Юлия Хандошко. «Дорогая нефть только увеличивает экспортную выручку, усиливая устойчивость российской нефтегазовой отрасли. Кроме того, это также окажет небольшую поддержку рублю», — говорит она. 

Акции российских нефтегазовых компаний и индекс Мосбиржи в целом отреагировали в выходные небольшим ростом после новостей о начале израильской военной операции и скачке нефтяных цен. Однако рост был слабым и недолгим, и в понедельник, 16 июня, акции нефтегазовых компаний и индекс Мосбиржи перешли к небольшому снижению. За основную торговую сессию индекс потерял менее половины процента. 

Умеренный рост на нефтяном рынке можно считать благоприятным фактором для российского рынка, соглашается портфельный управляющий General Invest Татьяна Симонова. Если к глобальному росту цен добавятся перебои с поставками, спрос на российскую нефть может вырасти, а санкционный дисконт — сократиться, считает она. «Однако сильный рубль значительно снижает положительный эффект для нефтяного сектора. А рост цен к уровню $100 за баррель в рублях будет далеко не рекордным», — говорит Симонова. 

Российские нефтегазовые компании могут получить выгоду от высоких цен на нефть, но их прибыль ограничивается повышенными транспортными издержками и сложностями с платежами на фоне санкций, говорит Олег Абелев из «Риком-Траст». Он обращает внимание на то, что рынок акций зависит не только от нефтяных цен, но и в целом от политики, ставки ЦБ и внутреннего спроса. «Не надо думать, что если нефть будет оставаться высокой, то это долго будет уводить индексы верх», — говорит Абелев. 

В более благоприятном положении в сложившейся ситуации при этом оказываются нефтяники, которые занимаются экспортом нефти и продуктов переработки, — например, «Роснефть», «Сургутнефтегаз» и «Лукойл», говорит эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Людмила Рокотянская. В менее благоприятном положении компании со значительной долей продажи нефтепродуктов на внутреннем рынке — «Газпром нефть», «Татнефть» и «Башнефть», добавляет она. 

Директор департамента по управлению благосостоянием инвестиционного дома D8 Евгений Линчик говорит, что если конфликт закончится быстро, то котировки вернутся к исходным уровням. Если конфликт окажется затяжным или нефтяная инфраструктура Ирана будет разрушена, можно ждать значительного роста российских акций и даже фундаментального пересмотра цен бумаг нефтяников, уверен он. 

Что будет с рублем

Ирано-израильский конфликт и рост мировых цен на нефть может оказывать небольшую поддержку рублю, считает главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев. При этом резкого укрепления национальной валюты ждать не стоит. Это связано с несколькими факторами. 

Во-первых, экспортная выручка приходит на внутренний рынок с задержкой в несколько месяцев, и влияние от текущего скачка нефтяных цен на рубль может проявиться только в августе-сентябре, говорит Васильев. 

Во-вторых, отмечает эксперт, конфликт будет затухать в ближайшие дни или недели, и скоро нефть вернется к прежним уровням в $70 за баррель. «Влияние нефтяных цен на рубль сейчас достаточно умеренное. С начала года рубль укрепился к доллару на 23%, тогда как цена на нефть Brent снизилась на 1%», — говорит Васильев. По его прогнозам, доллар будет стоить в диапазоне 77-82 рублей до конца года. 

В последнее время рубль не очень чувствителен к продажам экспортной выручки, согласна аналитик фондового рынка УК «Альфа-Капитал» Алина Попцова. «Например, сокращение [продаж валютной выручки экспортерами] на 27% месяц к месяцу в мае не остановило укрепление рубля. Сейчас курс более чувствителен к динамике импорта и инвестиционному спросу на рублевые активы», — поясняет она. 

Снижение импорта из-за высоких ставок в экономике называл в числе причин укрепления рубля и главный управляющий УК «Арикапитал» Алексей Третьяков.

* Согласно требованию Роскомнадзора, при подготовке материалов о специальной операции на востоке Украины все российские СМИ обязаны пользоваться информацией только из официальных источников РФ. Мы не можем публиковать материалы, в которых проводимая операция называется «нападением», «вторжением» либо «объявлением войны», если это не прямая цитата (статья 57 ФЗ о СМИ). В случае нарушения требования со СМИ может быть взыскан штраф в размере 5 млн рублей, также может последовать блокировка издания.